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美元指数:欧系货币:欧元短线连续创出新低,但力度逐步减缓。日线图,均线系统空头排列,下跌趋势保持完好,下方的支撑位仍然较远,欧元将继续以下行为主。4小时图,MACD的底背离信号明显,但跌势保持完好。小时图,欧元想要改变目前的下跌趋势难度较大。今天可等待空头动能爆发后继续做空,触及1.1670后小仓入场。

非标回表不畅。造成当前信用紧缩局面的一个重要原因是非标融资渠道被限制后,原本对应于非标的融资需求并不能顺利对接银行表内信贷。主要原因:一是受融资主体本身的限制,过去依赖于非标的融资主体,很多是受信贷政策的限制(如行业限制、授信额度管制或自身资质较差等),无法正常从商业银行拿到贷款,因此他们的融资需求大多数是无法回到银行表内贷款的;二是受商业银行自身的资本金的限制,对于商业银行来说,过去通过表外业务为一些企业提供融资需求,并不需要计提风险资本或者表现为同业业务等风险权重更小的资产,需要计提的风险资本也比较小,现在表外资产回归表内的要求下,需要按100%的比例计提风险资本,对于商业银行资本的消耗较大。同时,由于银行股普遍深度破净,银行通过股权再融资补充资本的途径受限,资本短缺的矛盾更加突出。比如,当前银行转债发行预案规模达2510亿,但由于受破净的影响,发行工作迟迟无法推进。由于这两种因素的存在,商业银行表内信贷的扩张速度远远跟不上表外非标融资收缩的速度。

就在媒体曝出黑莉辞职不久,特朗普在白宫对记者表示,黑莉预计将在今年底离职,因为她想要“休息一下”。在记者发布会上,他表示黑莉完成了令人难以置信的工作,不希望她离职,希望她将来能以另外的角色重新回来。联合国任职黑莉辞去的职务是“美国驻联合国大使”,这个职务我们也可以经常看到“常驻联合国代表”的表述。很多人对这一职位可能并没有太多概念,事实上,它非常重要,各成员国常驻联合国代表要代表自己的国家对国际和地区问题发声或辩论,对相关决议进行投票。

银行资本补充压力原本是造成融资成本较高,短期资金价格承压的重要因素,而本次央行对于新规执行的意见中给予回表非标资产在考核上一定的宽松并提供资本补充路径的建议,说明监管层已经观测到商业银行资本补充困境下的市场潜在风险,因此强机构坏资产的消化和减记过程中带来的市场冲击也会相应减弱,但需要注意当前银行股低位下可转债发行困难叠加银行资本补充的资金来源有限,因此银行资本补充压力的实际问题仍不能完全松懈。

第二,托管业务对科技的依赖越来越高。托管业务的快速发展离不开科技的辅助,未来托管业务的竞争点更多的集中于托管机构的科技含量。“今年初,我们推出新一代资产托管服务系统平台,平台上线后,我行托管的组合,对于客户清算划款效率提升了73%,准确率目前是100%,手工工作量减少了60%。”蒋柯介绍。

3.3.实体经济压力的缓解还需要其他政策的配合所以要解决内部的“信用短缺”问题,恢复企业融资的通畅,单纯靠货币政策边际上的放松效果不明显,反而会导致流动性淤积于短久期、高评级、无风险资产,压低短端和无风险收益率,无法外溢到更广泛的融资主体,对实体支持的作用有限,出现“金融市场资金松,实体经济资金紧”的局面。需要做的是疏通融资渠道、解决信用派生通畅的问题,核心一是要提高金融机构的风险偏好;二是解决金融机构资金来源端的压力;三是切实提高实体企业的融资需求。本次《通知》和《理财新规(征求意见稿)》中对于非标资产投资的放松、过渡期内银行自主决定老产品的压降计划、对于过渡期结束后实在无法回表的资产的灵活安排等措施均有利于减轻金融机构的压力,提高其风险偏好;过渡期内金融机构可以发行老产品投资新资产、摊余成本计量的产品种类增加了封闭半年以上的定开产品和现金类产品、银行理财销售门槛从5万元降低至1万元等措施均有利于资管产品的发行,一定程度上解决金融机构资金来源端的压力。

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